(Agence Ecofin) - Malgré la forte concurrence qui marque le secteur des matériaux de construction au Kenya, l'entreprise Athi River Mining Cement (ARM Cement) a déclaré pour le compte du premier semestre de l'année en cours, un bénéfice net consolidé de 847 millions de shillings (9,82 millions $), une performance qui se présente en hausse de 21% comparée à celle obtenue sur la même période l'année 2013 précédente.
Le troisième plus grand producteur de ciment au Kenya a expliqué être parvenu à maîtriser ses coûts opérationnels dans ses différentes usines de production, ce qui lui a permis de tirer avantage de la hausse de 7% de ses revenus à 7,56 milliards de shillings (87,7 millions $), et de maintenir ses marges opérationnelles à 24% de ce chiffre d'affaires global.
Il semble finalement que la nouvelle acquisition effectuée en Tanzanie, soit parvenue à compenser la hausse des coûts de l'énergie au Kenya. « Nos ventes se sont accrues de 10% au Kenya et de 35% en Tanzanie, principalement grâce à la poursuite de la progression des ventes de Rinho Cement » (l'entreprise racheté en 2013), a déclaré dans son communiqué ARM Cement
L'entreprise fait aussi savoir qu'à la suite de l'obtention des autorisations nécessaires, ses ventes d'engrais ont aussi connu une belle marge. ARM Cement doit cependant encore faire avec une dette importante et en pleine restructuration. Cette belle performance intérimaire devrait être un argument supplémentaire dans la réflexion que ses dirigeants conduisent actuellement sur la meilleur des façons de restructurer cet endettement.
ARM Cement reste très optimiste et mise sur une augmentation de la demande de ses produits dans ses pays de présence, en raison du lancement de plusieurs chantiers de construction. Son titre reste solide sur le Nairobi Securities Exchange, à 82 shillings, même si on reste éloigné des 89 shillings atteints au mois d'avril dernier (89 shillings).
Précisons aussi que l'action ARM Cement a été ,sur la période, moins performante que le NSE All Share Index, le principal indice du marché financier kényan. Alors que ce dernier a gagné 5,85% entre le 3 avril et le 17 juillet 2014, le titre du cimentier a perdu jusqu'à 8,88%. L'entreprise a annoncé pour octobre le début de production d'une nouvelle usine qui devrait lui permettre d’accroître ses revenus et tenir la concurrence face à la filiale du groupe nigérian Dangote Cement.
Mais les investisseurs risque d'avoir besoin de plus d'arguments pour revenir en masse. Avec un dividende par action de 0,5 shilling, un gain actuel par action de 2,52 shillings, une rentabilité dividende de 0,61%, l'action ARM Cement n'est sûrement pas celle qui va créer le plus de frénésie chez les investisseurs.
Idriss Linge
Sofitel Manhattan, NY, USA