Egypte: l'OPA faite sur EFG Hermes ne reçoit pas l’accueil espéré par ses initiateurs

(Agence Ecofin) - Alors qu'il reste seulement un jour ouvrable pour atteindre le délai des souscription, l'offre publique d'achat lancée par le duo Naguib Sawiris (à travers sa firme New Egypt) et la firme d'investissements Beltone Financial Holding sur les 20% des parts d’EFG Hermes a reçu peu de réponses favorables, avec 18,5 millions de titres offerts, représentant seulement 16% des parts souhaitées.

L'Egyptian Exchange n'ayant pas ouvert le 3 juillet, le délai de souscription à l'offre pour les actionnaires d'EFG Hermes a été prolongé jusqu'au dimanche 6 juillet (premier jour de travail en Egypte). Mais rien n'indique que le long week-end verra adhérer les actionnaires d'EFG Hermes.

Quelques jours après avoir reçu l'offre formulée par Naguib Sawiris et Beltonne Financial, EFG Hermes a expliqué avoir reçu le rapport d'évaluation d'une firme indépendante (engagée par ses soins), qui relève qu'offrir de racheter 20% de son capital à 257 millions $ s'appuyait sur une valeur nette d'inventaire de 30% inférieur au juste prix unitaire de ses actions, qui, selon l’expertise, devrait être à 22,93 livres égyptiennes (3,21 $) compte tenu de ses performances du premier trimestre, qui ont gonflé ses actifs.

EFG Hermes sur la même base avait rejeté l'offre faite par Beltone Financial (qui contrôle 17 firmes d'investissement), de pouvoir se faire racheter, en cas de succès de l'OPA, expliquant que, de part sa position de leader absolu, elle ne trouvait pas pertinent d'acquérir un concurrent de plus petite envergure, au risque de diluer le poids de ses actifs.

Même si le titre EFG Hermes a terminé en légère baisse à la clôture de la séance du 3 juillet 2014 (-0,46%), il reste sur une pente ascendante depuis le début de l'année courante, se négociant à 15,25 livres égyptiennes, certes plus bas que les 16 LE offertes par Beltone et Sawiris, mais en forte progression comparé aux 8,45 LE auxquelles il se négociait au 2 janvier 2014.

Idriss Linge

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