Après le succès de l’eurobond ivoirien, le Nigeria bénéficie à son tour d’un regain d’intérêt des investisseurs

(Agence Ecofin) - En janvier 2024, les eurobonds nigérians montrent une amélioration avec une baisse des rendements, reflétant une confiance accrue des investisseurs malgré un contexte économique marqué par l'inflation et l'instabilité des prix du pétrole. Le Nigeria, engagé dans des discussions avec la Banque Mondiale pour un appui financier, pourrait émerger comme un marché prometteur pour la dette souveraine en Afrique.

En janvier 2024, les eurobonds nigérians affichent une amélioration notable par rapport à la même période de l'année précédente, selon les données du service nigérian de gestion de la dette. Cette évolution, reflétée par une baisse des rendements sur ses douze obligations internationales suivies, suggère une dynamique intéressante dans un contexte économique complexe.

L'eurobond à échéance en novembre 2025 illustre cette tendance, avec un rendement en baisse de 1,5 points pour atteindre 8,4%, contre environ 9,6% un an plus tôt. Des mouvements similaires ont été observés sur les obligations de 2031 et 2051, soulignant une performance globalement positive des titres nigérians.

Ces changements interviennent dans un contexte économique nuancé : d'une part, une inflation soutenue au Nigeria alimente la croissance du PIB réel, tout en masquant une érosion progressive du PIB nominal, essentiel pour évaluer la création de richesse. D'autre part, l'incertitude et la volatilité des prix du pétrole alimentent des craintes de récession, avec des projections du FMI plaçant le Nigeria derrière l'Afrique du Sud et l'Égypte en termes de performance économique pour 2024.

La situation monétaire nigériane reste complexe. La dépréciation du naira face au dollar américain complique le remboursement de la dette internationale. Ce contexte intervient alors que le Nigeria, comme la Côte d'Ivoire récemment, pourrait bénéficier d'une perception de marché plus favorable. Le ministre des Finances du Nigeria a mentionné des discussions avec la Banque Mondiale pour un soutien financier de 1,5 milliard de dollars.

Il est prématuré de conclure à un renversement de tendance complet de la part des investisseurs. Néanmoins, les conditions mondiales pourraient être avantageuses pour l'Afrique subsaharienne. Avec les marchés émergents et l'Europe confrontés à des défis, l'Afrique, avec ses perspectives de croissance robustes, émerge comme une frontière attrayante pour les investissements en dette souveraine.

La situation actuelle des eurobonds nigérians reflète cette dynamique, offrant une lueur d'optimisme dans un paysage économique mondial incertain.