Le sud-africain Sibanye Gold achète l'américain Stillwater pour 2,7 milliards $ avec le soutien de HSBC et Citi Bank

(Agence Ecofin) - Les groupes financiers internationaux Citi Bank et Hong-Kong Shangaï Banking Corporation (HSBC) prêteront 2,7 milliards $ pour soutenir l'acquisition par Sibanye Gold, du producteur américain de palladium et de platine Stillwater, apprend-on de sources proches du processus. Le modèle de financement n'est pas précisé et on ignore si les deux banques sortiront l'argent de leurs caisses respectives ou si elles seront à la tête d’une syndication.

Le minier sud-africain, l'un de dix premiers producteur du métal jaune dans le monde, s'est engagé à acquérir l'entreprise américaine au prix de 2,2 milliards $, afin de diversifier ses sources de revenus. Une partie de l'argent mobilisé auprès des deux banques servira à désintéresser les actionnaires de l’entreprise acquise. Les 500 millions $ restant permettront de racheter des obligations convertibles émises précédemment par Stillwater.

Son offre de reprise à 18 $ l’action, était difficile à refuser. Elle représente une prime de 23% sur la valeur de chaque action de Stillwater à la clôture des marchés le 7 décembre 2016.

Mais la trésorerie et même la liquidité de l'opérateur aurifère sud-africain risque d’en payer le prix fort. Ses dirigeants prévoient, si l'acquisition est finalisée, de revenir sur le marché des capitaux en 2017 pour un nouvel emprunt. Par ailleurs, il est envisagé une augmentation de capital, tout en maintenant le même niveau des dividendes.

Les investisseurs du Johannesburg Stock Exchange, le marché financier sud-africain, ont rapidement réagit à cette situation d’endettement, et l’action Sibanye Gold y a chuté de 15,31%. Ce n’est pourtant pas la première fois que l’opérateur arrive sur le marché international des capitaux. Il y était déjà en 2015 et a mobilisé 300 millions $ avec une maturité de 3 ans et un taux de 2% au-dessus du taux interbancaire de la place financière de Londres (LIBOR).

C’est la troisième entreprise sud-africaine à recourir au marché international des capitaux en cette année 2016, pour le financement d’une opération de fusion-acquisition. Steinhoff qui est spécialisé dans la vente de meubles et de vêtements, a recouru à un emprunt syndiqué de 3,8 milliards $ cette année, pour financer l'acquisition de l'américain Matress Firm. Préalablement, il avait annoncé au mois de juillet, avoir emprunté 452 millions de livres sterlings, pour financer l'acquisition de la chaine de magasins britanniques Poundland.

De son côté, la firme pharmaceutique sud-africaine Aspen Pharma a mobilisé l'équivalent de 3,36 milliards $ en Euro et en Rands (monnaie sud-africaine), pour financer en partie l'acquisition de la branche anesthésie du groupe Glaxosmithkline pour 280 £ de livres sterlings, et celle du groupe AstraZenaca pour 780 millions $. Le groupe financier marocain Attijariwafa Bank, sollicite aussi le marché des capitaux pour financer ses acquisitions en Afrique, à la différence qu’il ne cible que les investisseurs de droit marocain

Idriss Linge