Le marocain CIH Bank veut rassurer ses investisseurs après des performances financières mitigées en 2016

(Agence Ecofin) - Pour l’exercice financier 2016, le groupe bancaire marocain CIH Bank a proposé de payer à ses actionnaires, un dividende 14 dirhams par action, a constaté l’Agence Ecofin à la lecture de ses comptes publiés sur la Bourse de Casablanca, où il est coté.

Cela représente un rendement de dividende de 5,7% pour ceux ayant investi sur le titre dès le début 2016, lorsque l'action valait encore 261,66 dirhams. C'est mieux que le gain de 5,3% en 2015. A ce rendement, il faut ajouter une plus-value de 20% représentant la proportion de progression de la valeur de CIH-Bank sur la bourse de Casablanca entre le début 2016 et le 20 mars 2016 et aussi le fait que le payout (rendement de dividende sur bénéfice net) repart à la hausse à 85,7% (71,7% en 2015), malgré un recul du bénéfice par action à 16,33 dirhams (19,5 dirhams en 2015)

C'est un retour d'investissement qui demeure supérieur à la rémunération moyenne des dépôts dans les banques marocaines qui, selon des données pour la période s'achevant en septembre 2016, oscillaient entre 3,11% et 3,4% l’année. Même pour ceux qui ont pris le titre depuis le début de l'année le rendement de dividende se hisse 4,6%, bonifié d'une plus-value par action de 4,7%.

L'année a pourtant été mitigée pour le groupe marocain, spécialisé sur le financement de projets immobiliers et qui était au terme de son plan de développement 2010-2015. Avec un ajout supplémentaire de 3,3 milliards de dirhams, l'encours des ressources collectées auprès de la clientèle atteignait au 31 décembre un niveau consolidé de 28,4 milliards de dirhams.

Dans le même temps, les avances effectuées à la clientèle ont aussi progressé, mais à un rythme plus faible, soit 3 milliards de dirhams, grâce surtout à de bonne réalisations dans le secteur des prêts non immobiliers. Dans ce contexte la marge nette d'intérêt progresse de 1,7%. Le produit net bancaire progresse de 3,2% à 1,8 milliard de dirhams et le résultat brut d'exploitation s'améliore de 3,7% à 751,8 millions de dirhams.

Toutefois, malgré ces performances positives dans les premières lignes du compte des résultats, CIH Bank a continué de faire face à une hausse de ses coûts du risque au niveau consolidé, c'est à dire une augmentation de l'écart entre les créances douteuses, et la part récupérée dans ce volume global. Ce coût se présente ainsi à 116,2 millions de dirhams au 31 décembre 2016, contre 38,9 millions de dirhams en 2015.

En conséquence, de cette évolution du coût du risque, le résultat d’exploitation consolidé est ressorti à 635,6 millions de dirhams et le résultat net part du Groupe a été de 434,5 millions de dirhams, en baisse de 85 millions de dirhams, par rapport à l’exercice 2015. Rappelons que pour cette période antérieure, CIH avait bénéficié d'un résultat non courant exceptionnel de plus de 70 millions de dirhams.

Au-delà de cette situation mitigée, CIH Bank a, au cours de l'année 2016, adopté un nouveau plan de développement pour la période allant de 2016 à 2020. Il a acquis une participation dans le capital de la Bourse de Casablanca, finalisé sa transformation digitale, créé une filiale islamique, avec le soutien de la Qatar International Islamic Bank, et une filiale en charge de la gestion des investissements.

Idriss Linge