(Agence Ecofin) - Le ministère zambien des Finances a annoncé mercredi 27 mai 2020 avoir retenu le groupe mondial de conseil financier Lazard pour l'aider et l'accompagner dans la restructuration de sa dette internationale dont le stock est évalué à 11 milliards $. Deuxième plus grand exportateur de cuivre en Afrique, le pays cherche à obtenir un allégement volontaire de ses créanciers privés pour éviter des défauts de paiement.
La mission de Lazard ne sera pas facile. Dès lors que la Zambie a annoncé vouloir restructurer sa dette, les investisseurs ont exprimé l'envie de se débarrasser de ses titres d'obligations internationales ; ce qui a renchéri l'accès du pays au marché international des capitaux. Cette année 2020, c'est une dette internationale de 1,5 milliard $ qui doit être remboursée par le pays, or ses réserves de change se situaient au 20 mai 2020 à 1,4 milliard $.
En plus d'avoir un faible niveau de réserves de change, la Zambie souffre d'une dépréciation de sa monnaie qui a perdu 28,5% face au dollar américain, depuis le début de l'année. Dans une analyse publiée le 15 mai, Fitch Ratings a prédit que le pays connaîtra sa première récession en 20 ans ; ce qui n'arrangera pas les choses pour le règlement de sa dette. Le gouvernement a besoin de voir le cabinet Lazard réussir sa mission.
Le Fonds monétaire international a conditionné son appui au pays à la résolution de son problème de dette internationale. Même au niveau interne, les emprunts du gouvernement ne font pas courir les investisseurs. Les bons du Trésor émis au cours du premier trimestre 2020 ont été souscrits à hauteur de seulement 27%.
Rappelons que Lazard conseille aussi l'Argentine qui a été en défaut sur le remboursement d'une dette de 500 millions $ à la mi-mai. De nombreux analystes s'attendent aussi à voir la Zambie devenir le deuxième pays à ne pas honorer son engagement de remboursement de sa dette. Une situation qui ne manquera pas d'exacerber les critiques contre le président Edgar Lungu (photo). Sa stratégie d'endettement du pays n'est pas soutenue par tous.
Idriss Linge
Lomé, Togo - Organisé par la BIDC.