Nigeria : les titres d'emprunt du Trésor public sont les moins rentables d'Afrique subsaharienne

(Agence Ecofin) - Les taux d’intérêt sur les obligations émises par le Trésor public nigérian sont les plus faibles en Afrique subsaharienne en ce moment. Lorsqu’on y ajoute l’inflation qui continue de progresser, la perte est plus lourde pour les investisseurs qui y font des placements.

Pour les investisseurs qui ciblent le marché nigérian, il n'est pas judicieux d'investir à l'heure actuelle sur les obligations émises par le Trésor public du Nigeria, car elles sont celles qui rapportent le moins en Afrique.

Les bons du Trésor ayant une maturité de 91 jours rapportent des intérêts de 1,2%. Ces mêmes produits financiers au Ghana engendrent des intérêts de 14% et en Angola, on atteint les 17%.

On retrouve aussi des taux d'intérêt bas sur les obligations à six mois ou à 12 mois. En plus d'avoir de faibles rendements, les rendements sur les obligations du gouvernement nigérian sont mis en difficulté par la hausse de l'inflation.

Normalement, lorsqu'on place de l'argent en investissant sur une action ou une obligation, on s'assure aussi que son capital soit à la hauteur du niveau de vie au terme de la période d'investissement. Or, avec des prix en hausse de 12,8% sur une période de 12 mois, des obligations à 364 jours qui rapportent seulement 3,4% constituent une perte pour l'investisseur.

Le défi au Nigeria c'est que les gestionnaires de fonds basés dans le pays manquent d'opportunités de placements sécurisés en raison des conséquences économiques de la covid-19. Les titres publics deviennent donc un important moyen de placement.

Selon certains analystes, les pertes sur les titres actuels risquent d’être plus ressenties si les taux d'intérêt repartent à la hausse sur de futures obligations émises.

Des obligations qui rapportent de faibles rendements sont un problème pour les investisseurs de long terme. C’est le cas des sociétés d’assurance-vie ou des fonds de pension, ou encore des entreprises qui souhaitent gérer leur trésorerie.

Si les taux d’intérêt sont faibles, cela constitue une perte de revenus pour cette catégorie d’investisseurs. Dans le cas des fonds de pension, ou d’assurance-vie, il y a un grand risque de ne pas tenir la promesse de verser un certain montant de capital aux clients.

Idriss Linge