(Agence Ecofin) - Le MASI, principal indice de la Bourse de Casablanca, est en baisse de 16,1% depuis le début de l’année. Cette baisse s’affiche comme une petite résistance lorsqu’on sait que le bénéfice net des sociétés cotées a chuté de 56% au cours du 1^er semestre 2020.

A l'exception de quelques indices sectoriels, les différents indices de performance des sociétés cotées sur la Bourse de Casablanca affichent une évolution négative depuis le début de l'année.

Le Moroccan All Shares Index (MASI), l'indice qui regroupe l'ensemble des entreprises présentes sur le compartiment actions du marché financier marocain est en recul de 16,15% depuis le début de l'année, selon des données actualisées au 9 octobre 2020. Bien qu'élevée, cette baisse de performance du MASI se présente comme une résistance lorsqu'on la compare aux réalisations effectives des entreprises.

Dans la logique financière basique, la valeur des sociétés cotées représente les perspectives de bénéfices futurs que les investisseurs en attendent. La survenance de risques de baisse de profitabilité est ainsi souvent suivie d'une baisse des valeurs boursières.

Or, on assiste à une situation légèrement différente au Maroc actuellement. Pour le premier semestre 2020, le bénéfice net des 67 sociétés cotées qui ont publié leurs résultats financiers de la période est en baisse de 56%.

Mais certains éléments permettent de comprendre un effondrement moins prononcé des valorisations boursières au Maroc. Le premier c'est la prudence des investisseurs qui attendent qu'un impact de l'ampleur de celui provoqué par la pandémie covid-19 ne se répètera plus.

Attijari Global Research a fourni une autre part des indicateurs. Cette filiale du premier groupe bancaire au Maroc estime que les bénéfices hors effets de la covid-19 seront en baisse de 15,8% pour les sociétés cotées marocaines, au terme de l'année 2020, et on assistera à un rebond de près de 12% en 2021.

Les entreprises vont bientôt entrer dans la phase de publication des performances financières pour le compte du troisième trimestre 2020. On aura un meilleur aperçu de la façon dont elles ont géré la reprise et surtout, si les pertes du deuxième trimestre 2020 seront surmontées. Les analyses les plus pessimistes entrevoient une baisse finale du MASI à -20%, d'ici la fin de l'année.

Idriss Linge