(Agence Ecofin) - L'action de Sasol a chuté le 18 février 2015 de près de 10%, avant de se reprendre pour terminer à seulement -5,8%, après que le groupe international sud-africain spécialisé dans les secteurs de l'énergie et et de la pétrochimie, ait annoncé qu'il allait réduire ses dividendes, mettant un terme à une politique de progression de dividende qu'il avait toujours pratiqué jusqu'ici.
Dans le cadre de cette politique de dividende en progression permanente, les gestionnaires du conglomérat partaient du principe que les perspectives de croissance des revenus étaient toujours positives, et elle proposait que soient augmentés les dividendes en adéquation avec cette position. Seulement, les prix du baril de pétrole ayant été brusquement divisés par deux, cette logique ne tient plus et il est question désormais d'aligner les dividendes sur les revenus nets.
Or ces derniers risquent de reculer, compte tenu de la conjoncture internationale du prix du pétrole, et entrainer de fait, une réduction du volume des dividendes à distribuer. Sasol n'a pas encore indiqué quels seront les niveaux actualisés des dividendes pour l'année fiscale 2014, mais a fait savoir qu'elle appliquera les méthodes de calcul de 2008 pour en définir l’enveloppe globale.
Si les ménages et les autres petits investisseurs de moyen terme qui ont investi leurs économies dans le capital du groupe sont surpris, tel n'est pas le cas pour les analystes. Intervenant sur le sujet dans une radio sud-africaine, David Shapiro, un expert des marchés financier dans ce pays, a commenté citant un rapport du groupe bancaire suisse UBS que Sasol ne pouvait pas poursuivre son plan d'expansion et en même temps appliquer une politique de dividendes en hausse.
Sasol explique dans sa note d'information, que la pression internationale sur les prix du pétrole est l’élément qui l'a décidé à revoir sa politique de distribution des dividendes. Mais dans les faits, elle reconnait que le fait d'être engagée sur plusieurs projets d'extension de ses opérations, notamment aux États-Unis, l'obligent à constituer plus de réserve dans sa trésorerie courante sur les 30 prochain mois.
Les explications données aux investisseurs semblent avoir calmé le marché financier sud-africain où l'entreprise est cotée. Après avoir regagné plus de la moitié de ce qu'elle avait perdu à la mi-journée du 18 février, l'action Sasol est presque remontée de 0,24% en fin de journée le 19 février 2015. Elle affiche même une progression de 2,04% depuis le mois de février, mais reste sur un recul global de 20,5% sur une période d'un an écoulé.
Idriss Linge