(Agence Ecofin) - Un regard sur les données relatives aux performances des entreprises minières cotées sur le Johannesburg Stock Exchange, montre que BHP Billiton est actuellement celle qui y affiche la meilleure résilience, face à une situation internationale marquée par le recul des prix des matières premières minérales.
Sur la période courant depuis le premier janvier 2015, le titre de ce dernier affiche un repli de 6,44%, contre 38% pour Glencore et 31% pour Anglo American. La Chine qui jusque-là tirait la consommation mondiale de charbon, de platine et de fer notamment, connait actuellement une baisse de régime de son important tissu industriel. Cela a eu pour effet, de ramener les prix des commodities, à leurs plus bas niveaux depuis les 16 dernières années.
La différence de perception chez les investisseurs semble influencée par le type d'actifs sur lesquels reposent les revenus de ces entreprises. Anglo American possède davantage d'actifs dans les secteurs de l'or, du platine, du cuivre et du diamant, qui ont été les plus impactés par le phénomène des baisse de prix. Glencore pour sa part est exposé aux métaux, aux produits agricoles, à l'énergie, à la différence de BHP Billiton qui tire le gros de ses revenus sur les actifs pétroliers et ceux liés au fer.
De plus, selon certains analystes, BHP Billiton a travaillé dur pour obtenir les mines les plus rentables du monde. Un aspect qui le protège relativement des coûts élevés d'exploitation, au contraire d'AngloGold Ashanti (troisième producteur d'or au monde), qui propose aujourd’hui de racheter près de 810 millions $ d'obligations, afin de réduire les coûts financiers liés à son importante dette (3 milliards $).
Idriss Linge
Sofitel Manhattan, NY, USA