Afrique du Sud: FirstRand Bank émet 140 millions d’euros d’obligations indexées sur l’or

(Agence Ecofin) - La banque sud-africaine FirstRand Bank Ltd vient d’émettre deux milliards de rands (140 millions d’euros) d’obligations indexées sur l’or. Ces obligations  ont été émises en Krugerrands, une monnaie sud-africaine indexée sur l’or. Les investisseurs doivent acheter des Krugerrands, qu’ils prêtent à FirstRand lorsqu’ils achètent l’obligation. Ils reçoivent en contrepartie des intérêts annuels de 0,5 % de pourcentage, ou 50 points de base. Ces intérêts sont calculés en onces d’or, représentées par les Krugerrands. Contre chaque coupon, les Krugerrands sont reprêtés à l’unité d’investissement de FirstBank.

Lors de l’expiration de l’obligation cinq ans plus tard, c’est-à-dire en 2019, le montant remboursé aux investisseurs sera déterminé par le prix de l’or, le taux de change dollar/rand et les intérêts gagnés. Les investisseurs pourront choisir une livraison physique des Krugerrands ou un règlement en cash.

 «FirstRand Bank va  récupérer de l’argent à un taux très avantageux en indexant les obligations sur l’or. C’est là qu’ils [FirstRand Bank, NDLR] gagnent. L’investisseur individuel de l’autre côté de la transaction mise sur la croyance que le prix de l’or va monter», précise  Mike Schussler, économiste interrogé par l’agence Bloomberg.

D’après la Bourse de Johannesburg (JSE), «cette obligation offre aux investisseurs une manière nouvelle et innovante de gagner en exposition face à l’un des plus vieux actifs de notre Bourse».

Le Krugerrand a été lancé, en 1967, pour soutenir le marché sud-africain de l’or, en permettant aux particuliers d’acheter du métal jaune. C’est historiquement la première monnaie dont le cours sur le marché des valeurs est fonction de l’or qu’elle contient : une once. Cela veut dire qu’elle n’a pas de valeur faciale, à l’opposé, par exemple, du souverain d’or, qui pouvait être entièrement dissocié du cours de l’or. Le format de  l’once d’or se révèle très pratique pour calculer le prix de la pièce en fonction du cours de l’or, et fait rapidement du Krugerrand une alternative à l’achat de lingots, moins faciles à manipuler ou monnayer.